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汽車和汽車零部件行業(yè):AEB有望成標(biāo)配 持續(xù)看好智能駕駛

發(fā)布日期：2016-03-24 　發(fā)布者：會員 　PV：729 　字體：大 中 小

 AEB輔助制動,提升駕駛安全性
    AEB即為自動駕駛系統(tǒng),能夠通過傳感器檢測與前方車輛或者障礙物的距離,并在危險距離內(nèi)輔助駕駛員制動。根據(jù)EuroNCAP分析,在即將發(fā)生追尾事故時,20%的駕駛者可以采取全力制動,但有可能因為制動時機較晚導(dǎo)致無法避免碰撞;49%的駕駛者因為制動力不足導(dǎo)致碰撞;還有31%的駕駛者沒有采取任何有效措施。AEB技術(shù)能在現(xiàn)實世界中減少38%的追尾碰撞,將顯著提升駕駛的安全性。
    AEB發(fā)展有望提速,2020年國內(nèi)AEB市場空間近50億
    歐洲、美國及日本等汽車工業(yè)發(fā)達國家紛紛將AEB納入評估體系,逐漸使AEB成為標(biāo)配。在汽車智能化趨勢以及中國制造2025的規(guī)劃下,國內(nèi)政策預(yù)期強烈,AEB發(fā)展也有望提速。我們預(yù)計到2020年全球AEB市場空間為26億美元,2015-2020復(fù)合增速為30%。中國到2020年AEB市場空間為7.5億美元,2015-2020復(fù)合增速為72%。
    重點關(guān)注AEB產(chǎn)業(yè)鏈投資機會
    AEB功能的實現(xiàn)集環(huán)境感知、處理、控制執(zhí)行為一體。其中環(huán)境感知的實現(xiàn)要依賴大量的傳感器,主要包括視覺攝像頭和雷達(毫米波雷達、激光雷達等)。處理的實現(xiàn)主要依賴于精確的算法。而最終制動的執(zhí)行則要依賴于制動系統(tǒng)。我們認(rèn)為,傳感器是智能駕駛第一步、算法是智能駕駛的核心,執(zhí)行器是智能駕駛的關(guān)鍵支撐,隨著AEB的快速普及,AEB產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資機會凸顯。
    推薦模塑科技、均勝電子、亞太股份、星宇股份、中原內(nèi)配
    (1)模塑科技:公司主業(yè)20%增長確定性高,且有能力、有意向切入智能駕駛。按汽車主業(yè)估值27倍PE+醫(yī)院2倍PB+金融資產(chǎn)按權(quán)益法計算,合理估值108億元,目標(biāo)價30元。(2)均勝電子:并購KSS和TS德累斯頓,全面拓展主被動安全領(lǐng)域,成為A股智能駕駛絕對龍頭,目標(biāo)價45元。(3)亞太股份:作為國內(nèi)制動龍頭,在智能駕駛領(lǐng)域布局完善,涵蓋環(huán)境感知、算法、車聯(lián)網(wǎng)、汽車終端等領(lǐng)域,致力于打造智能駕駛生態(tài)圈,目標(biāo)價21元。(4)星宇股份:當(dāng)前71億市值,對應(yīng)2016年約20倍PE,正持續(xù)擴產(chǎn)保障主業(yè)穩(wěn)定增長,并深入布局智能駕駛領(lǐng)域,目標(biāo)價40元。(5)中原內(nèi)配:瞄準(zhǔn)新能源、智能制造、高端裝備制造、汽車后市場等方向進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的預(yù)期明確。參股靈動飛揚成為ADAS優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,目標(biāo)價13元。風(fēng)險提示:智能駕駛推進不及預(yù)期。